说明：本文转载于雨师的博客中《比特币均衡价格模型与全球m2》一文，该文的发现很重要也很有意义，可惜原文阅读量过低，故转载到此处，以期能有更大阅读、讨论和影响。 引文 之前的《比特币价格与挖矿难度、时间、减半的关系》一文存在3点不足之处，本文对其作了进一步的讨论。 本文对比特币均衡价格定价公式进行了修正，得到含系数的价格模型；揭示出比特币价格变动的4…
比特币均衡价格模型与全球m2
加密货币市场的beta、市值和动量三因子
本文先介绍了因子分析研究的方法，然后聚焦于加密货币市场，对该市场的三个重要因子（beta、市值和动量）进行分析，并利用它们构建投资组合、进行回测，以验证是否能够获得显著且稳定的收益，最后进行总结。 引文 虽然关于因子投资的文章和书籍汗牛充栋，但相信大多数人看过那些资料之后、对如何运用因子进行交易仍然是一头雾水。 正因如此，才有了本文的写作动机：期望…
利用比特币均衡价格模型进行未来价格预测
本文利用最近提出的比特币均衡价格模型（参见此处），结合对未来难度、产量、残差等变量的建模，对比特币未来均衡价格进行预测，并通过生成随机数残差差分对未来价格进行模拟。 限于能力，本文只对未来一个周期的行情进行预测。 自变量建模 本文用参考文章的公式（11）来对均衡价格进行预测，原式是一个截面模型，加上残差项后、该公式在时序上可表述如下： 若是想要获得…
比特币均衡价格模型的残差分析
在上一篇文章（参见此处）中，我得出并着重分析了比特币均衡价格模型。不过限于篇幅，该篇文章中没有进行残差分析，本文对此进行弥补。 残差分析 上篇文章所得出的模型值、原始值及残差情况如下： BTC对数价格与模型拟合及残差 如上图可见残差没有明显的趋势，在0值附近上下波动。该残差波动有越来越小的趋势，显示价格与模型越来越贴近。 作出残差频率分布直方图，如…
比特币价格与挖矿难度、时间、减半的关系
本文推导了比特币均衡价格与难度、时间、减半之间的数量关系，发现比特币对数均衡价格遵循一个多元线性模型。 本文利用数据对其进行了实证验证，发现该模型是有效的。 该模型可以解释很多现象、能够回答很多问题。其中预言比特币的价格未来会趋于平稳。 前言 比特币的价格一直是人们关心的话题，我之前曾写了两篇（参见链接1链接2）讨论比特币价格模型的文章。 第一篇文…
金融交易者没有社会价值吗
“做金融的来钱快，但对社会没有贡献。”真的是这样的吗？ 本文讨论社会上关于金融交易者的一些偏见。属于随笔，用来记录一些思考，写的杂乱一些，感兴趣的人可以凑活着看看。 引文 最近有几个开公司办企业的朋友讨论：做金融的来钱快，但对社会没有贡献，没承担社会责任。不如他们办实业、雇员工，解决就业。 他们一点都不避讳对金融从业者的厌恶。 类似这样的言论和思潮…
论中国关于比特币的政策
本文尝试讨论目前中国关于虚拟货币政策的问题。限于个人能力，只讨论比特币一种虚拟货币。 政策回顾 我国政府自从2013年以来，一直对比特币等虚拟货币的态度比较严厉，相关的政策如下： 2013年12月3日，人民银行等五部委发布了《关于防范比特币风险的通知》； 2017年9月4日，人民银行等七部门发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》； 2021年5月…
《致命的自负》读书札记
本文是对最近阅读《致命的自负》的札记，用来记录概述的核心思想，以供没有阅读该书的读者了解其梗概，且供未来回忆该书内容时参考。 前言 出于对比特币的信仰，一直对哈耶克很崇拜。 可实事求是的说，我对哈耶克的书读的并不多。他是一个伟大的自由经济学家，人们普遍把他视为奥地利经济学派的代表。他的思想一直活跃在反思社会主义思潮的最前沿，对计划经济的谬误进行了鞭…
比特币去中心化交易所Bisq在Mac上运行方法
Bisq作为最优秀的比特币去中心化交易平台，在中文圈的使用率很低，但是很值得推荐。 该平台不需要任何认证、全匿名、利用买卖双方超额抵押解决交易信任问题，以点对点交易的方式护卫着比特币场外交易的安全。 可以说，即便所有的中心化交易所都垮掉了，人们仍然可以利用Bisq将比特币置换成法币或其他资产。从某种意义上来说，它是比特币交易的压舱石，让人们不用过度…
比特币S2F模型还适用吗
在上轮比特币减半（2020-05-11减半）周期中，PlanB的S2F模型扮演了非常重要的角色，该模型预测的比特币价格在牛市启动、牛市上涨冲高阶段有着非凡的表现。虽然其对最终上涨价格预测失败了，但瑕不掩瑜，它依然揭示了部分潜在的规律。本文对该模型进行批判性的继承，并解释了为什么S2F模型基本等价于对数供给量多项式模型的1阶情况；最后尝试在PlanB…