谁是真正决定比特币价格的人？

一、价格的决定权，掌握在囤币党手中

在比特币市场中，真正拥有定价权的，不是那些来回交易的投机者，而是坚定持有、长期不动的囤币党（HODLers）。这些人不是靠价格走势进出市场，而是靠自己的信念构建价格底线。

无论市场多么震荡、舆论多么沸腾，只要有一部分人不卖出手中的比特币，价格就不会跌穿他们所认可的区间。而当越来越多人选择加入囤币行列，将币锁入冷钱包、不参与流通，那种非交易的“沉默行动”反而成了最强烈的市场信号。

从这个角度来看，比特币价格的长期轨迹，本质上是由囤币党集体塑造的。

二、短期供需是表象，储蓄行为才是价值根基

比特币每日的新增供给通过挖矿固定释放，而矿工常常面临出售的现实需求。如果没有新增的买盘接住，价格自然承压。但这是短期资金博弈的逻辑。

更长远来看，决定价格的不只是流量，而是“流动性的缺口”。而这种缺口，恰恰是因为有人把币持住了，不流动。

就像黄金长期被储藏在人们的保险柜中、中央银行的金库里，比特币的价格也在逐步脱离“交易量”的约束，转向“持币沉淀量”的函数。这是一个“价值等于时间”模型：币被持有得越久、流通得越慢，它的价格就越有支撑力。

三、保值的信用来自愿意滞留币的持有者

货币之所以有价值，是因为它能在交易与交易之间，承载某种价值的“拖延”——这正是储蓄的本质。比特币的真正使命也在于此：它不需要时刻流转、频繁支付，只需要被人们信任，并长期握在手中，就能成为极具价值密度的金融工具。

反之，即便比特币在各类场景中被广泛接受，但商家立即换成法币，也会造成短期的卖压。由此我们看出：应用不是币值的锚，滞留才是。

四、滞留时限决定价格高度

货币市场的价值由其“流动性存留时间”决定。如果比特币每天都有等额买入与卖出，那其市值究竟是多少？关键并不在每日买卖金额，而在“其中有多少币是长期不动的”。

囤币党让币流动地更慢，但这并不会损害比特币的可支付性，反而说明它具备更强的“价值承载力”。货币流通速度下降、但总需求不变时，价格只能升高以弥合供需之间的缺口。

五、币价的未来，在于每个人愿意“囤住多少”价值

我们无法简单地用黄金市值、某国M2、甚至科技股市值去类比比特币的潜力，因为比特币是对现有金融秩序的颠覆者。但我们可以换个思路：

如果未来有一亿个用户坚信比特币的保值功能，且每人愿意囤住十万美元价值的币，那么这就意味着比特币至少有10万亿美元的市值支撑。

囤币行为的规模越大、持续时间越长，市场供给越紧，币价上行的驱动力就越强——这不是炒作的幻想，而是“信任—滞留—价值”循环中的铁律。

结语：那些选择不动的持有者，才是真正定价者

比特币的价值，并不在于它每天交易了多少、被应用到哪里，而在于有多少人选择继续持有、不动如山。这种沉默的力量，是比特币得以突破零和游戏本质的基础。

价格波动只是表象，滞留时间才是价值的度量单位。真正掌握比特币价值的人，是那些愿意用时间下注，用信任托底的囤币者。

后记：这篇文章融合了999的囤币论和胡翌霖的《比特币的价值取决于持有》。

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