把昨天火币大学直播，关于 “60日累计涨幅” 的几个图发一下：

1、BTC历史上所有牛市，都是增量用户（资金）导致的牛市，所以其在数学模型上表现非常一致。目前这次牛市，也还是增量用户（资金）导致的牛市，表现为圈外各种机构、基金跑步入场。

a、牛市前中期，币价随着新人（新资金）的入场而逐渐上涨，但币价上涨和资金入场基本匹配，币价健康上涨。

b、牛市见顶前，市场极度狂热，市场内所有参与者用尽所有资金&杠杆，导致币价短期暴涨，涨幅太高，超过了新人（新资金）入场的速度，于是币价就从高位，带着很大的势能（连环爆大量杠杆）直崩而下，牛市结束。

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