观链哥:为什么屯币党的方法失效了?

作者:观链哥
时间:2022-07-05 16:40​​
网址:https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404787911072809308

声明三点

第一,我不是后知后觉的唱空者,我唱空几个月了。有兴趣的可以去看我一二月份写的微博。有的微博我最近转发了,那时的文章,今天赞同的人很多。第二,三年前我就写过无数的花式奶比特币的文章,天文地理经济历史的角度都奶了。那些文章至今可以搜到。我不是陈进思那种小丑。第三,你可以这样认为,奶的角度我奶烦了,我想看到另一面。理性的投资者心中都在左右互搏,老站在左边博来博去没新意,我现在站在右边搏一下。

1.算账:未来屯币已经不会有高收益。

假设:我们假设比特币还是四年减半一个牛熊周期。实际上,比特币的牛熊周期,可能会变长。比特币越来越美股化了,而美股的牛熊周期是十年左右。

看历史数据:13年的牛市,分成两段,两段总共涨了200倍以上。此前的12年,还有一轮牛市,也涨了几百倍。17年牛市,从15年的低点150美金算,到17年12月高点2万美金,涨了140多倍。如果从13年高点1200(8000软币)算,也有16倍。而去年这轮牛市,从高点算的话,只有3.5倍,从低点3100算到69000,也只有22倍。比特币一轮牛市的涨幅越来越小,这个结论没有人反对吧。

如果下一个牛市是2025年,在上面涨幅越来越小的大前提下,下一轮比特币能涨到14万U,已经非常谢天谢地了。下下轮2029年,能涨到20万U,已算非常不错了。

我们算你从现在开始屯币,屯到2029年,平均成本3万——如果你说比特币现在才2万,屯币的成本怎么可能3万呢?那请扪心自问一下,2021年这轮,你屯币的平均成本多少,比特币跌到了3100,你屯币的成本是6000吗?(我抄底抄到3900,但我知道,我是赤裸裸的运气,好不吹牛逼,身边像我这种,绝无仅有。)

股票或币的上涨,都是人头堆积起来的,牛市越癫狂,人头越多。如果我没猜错的话,21年这轮,大多数人屯币的成本,在1万以上。

如果你非要说,你是13年进来的,你的屯币均价150U,那么我反问你,难道你不算收益率吗?

当房子房租的收益率低于存款利息的时候,房价就涨不动了,因为吃利息都比房子划算。一样的,当比特币这种高风险投资,收益率不再高的时候,屯币的需求,就会消失很多。

即使你是11年过来的屯币党,当你发现屯币的收益还不如指数基金的时候,你很容易卖掉比特币,去买指数基金。

3万的屯币成本,假设2029年15万卖掉,已经非常厉害了,对不对,算逃顶大师了,他的收益率有多少呢?7年5倍,年化收益17%。这已经算不上多高的收益了,和美股的价值投资流派收益率差不多。

2.屯币形成的历史与适用范围

实际上,屯币这种操作方法,是比特币疯狂上涨的阶段形成的。也只有在比特币疯狂上涨的阶段,才是有用的。

如果要从时间上来看的话,到2017年年末,这种逻辑是成立的。13年之前,一年一次牛市,一次牛市涨几百倍。那时候,任何时候你下车,从概率上讲,你都可能永久性地失去了上车的机会。

17年之后,就不是这样了,首先是牛市到来的时间再加长,其次收益率还在降低,这不,这段时间,上车的效果,和17年顶点上车的效果,是差不多的。肯定马上有人要反驳我,说我用当年的高点,比这轮牛市的低点。哦,你信不信,大概率,这轮熊市的最低点,还没到来。17年没上到车的同学,依然还有更好的悔改时间。所以我根本没以这牛熊市的低点来举例子。

3.反身性

屯币这事,是有反身性的。大家认为屯,是因为觉得将来有更多的人屯,一旦将来意识到将来没有更多的人屯,反过来又会推动屯币的人减少。从而造成屯币的收益率下降。

4.从金融史上看,币圈屯币的这段历史,并不特殊

1920年代,美股大繁荣,连美国总统都出来说,繁荣会一直下去。

50到60年代,美国股市长达20多年的超级牛市,人们总结出“漂亮50,什么时候买都不会亏”。结果呢?1969年开始,漂亮50的那些股票,在一两年之内,跌了90%,甚至有的直接破产归零了。

“什么时候买都不会亏”,和“屯币”是不是一个意思?

那轮牛市中,巴菲特后来发现涨得不理性,他实在找不到便宜的股票,于是就把基金解散了。

也是在那轮牛市中,从上海跑到美国,叫蔡至勇的中国人异军突起,业绩比巴菲特还好。让巴菲特感受到了巨大的压力。尽管巴菲特知道,蔡至勇的高收益是怎么来的,但fomo的大众可不那么理性。害得巴菲特只能发文嘲讽蔡至勇,在当时的人们看来,全文都是醋味。结果呢?很快,蔡至勇投资的公司一地鸡毛。不仅仅是亏损破产那么简单,是蔡至勇为了赚钱,不择手段。这个以后可以聊聊。

这一幕1990年代,在科技股上,再次上演。这次fomo起来,人们不说“什么时候买都不会亏”了,报纸上说什么金融系统发达了,全球化了,“风险没了”。

这一次巴菲特依然受到质疑,大家纷纷说,巴菲特不买科技股,是不是太老了。

不管是“一直繁荣”,“什么时候买都不会亏”,还是“风险没了”,本质上牛市到一定程度之后的fomo。都等同于一句话“这次不一样”。

币圈牛市的时候,也有类似的话,比如“永恒牛市”,“to da moon”“赢了会所嫩模,输了下地干货”,这些话都是牛市中fomo的典型代表。

而屯币,就是基于永恒牛市的判断。至少认为,只要屯着,什么时候买都不会亏。这样屯币才有意义,对吧。

在讲利弗莫尔的那篇文章中,我讲到美国的货币总量,从1930到现在,涨了上千倍。

我们这个圈子,正是基于这个逻辑,才认为屯币永远划算的。

可是,你能屯100年吗?

100年1000倍,年平均复利是7.2%。

我相信比特币会到1亿美金一个,可是时间呢?

如果时间太长,而收益不高,屯的意义不大。

不谈收益率的屯,就是在耍流氓。

我们刚刚算了,从今天开始屯到2029年,逃顶成功,年平均收益率也只有17%。

17年年末,宝二爷说才涨20多倍,没涨够,得涨100倍。21年,江卓尔说,低点起来才20多倍,起码要到10万20万去。结果呢,以过去上涨的倍数来看未来的,都输掉了。比特币涨幅在减少,这是一个不争的事实。

实际上呀,不仅“永恒牛市”是fomo的一部分,大V们根据上一次涨了多少倍来预测下一次要涨多少倍,也是fomo的一部分。

而且,屯币,也是fomo的一部分。

屯币党,和60年代投资成长股的人,说“什么时候买都不会亏”,没有任何区别。屯币档是这个时代的蔡至勇。

如果你投蔡志勇的基金很早,比如在60年代中期之前,你肯定赚了钱。那几年年化30%,40%,甚至50%。

可是,蔡至勇刚刚当基金经理的时候,基金规模也很小,恰恰是那时候较小的规模,才有那么高的收益率。后来收益率高了,基金规模上去了,收益率也下来了,转而严重亏损了。

大众没有考虑到资金的总量不一样,没有人算过,蔡至勇前期高收益,但资金总量很小,后期巨亏,但资金总量大。这一赚一亏,很可能,所有客户的亏损和收益相加,蔡至勇没给客户赚一分钱。

说简单点说,如果你盯着蔡至勇过去亮瞎眼的收益率而投了蔡至勇的基金,你就是赤裸裸的接盘侠。

你肉没吃到,却一直挨打。

不过这是没办法的事,更高的价格,是人头堆起来的,是资金堆起来的,金融市场,注定更多的人容易买到亏损的fomo区间。

我写这篇文章的目的是告诉大家,别用屯币之前的收益,来预测之后的收益。这是严重不靠谱的。

总结出来的绝大多数简单规律,如果广为人知,那一定是它失效的时候。

5.怎么办呢?

我自认为找到了更好的方法,方法就是周期投资,逆向投资。

即使69000是比特币永久性的高点,这种方法,亏损的可能性也不大。

在明显fomo时卖出,在熊市明显悲观时时买回来。

其实也没那么复杂,你要掌握一些周期判断的知识,再需要一点逆向思维即可。

6.下一轮的国家牛?

17年之前的比特币只是小树苗,如今的比特币已经长成参天大树。我们渴望参天大树还拼命涨,是不现实的。21年牛市,比特币已经涨到过黄金的四分之一市值,涨成和黄金一样的市值,也只有4倍空间了。

21年牛市,全球最大的财经网红,世界新进首富马斯克在拼命推广比特币,推特四千万粉丝。还有比这更大的网红了吗?几乎没有了,有的都是娱乐明星,带货比特币的能力肯定没有马斯克强。

那全球,谁的影响力能超过马斯克这种首富级的人物呢?

恐怕只有排名全十的大国的首脑了。

可是,经济总量前十的国家,可能入比特币的坑吗?

我觉得这种可能性非常非常小。

21年年初,我就叫这轮牛市为机构牛。尽管17年那轮牛市就有机构进场,但机构声势浩大的入场,还是在这一轮牛市。

比机构更大的,只有国家了。只有国家,才能为比特币带来更大的流量,更大的人气,更多的金钱。

实际上,我们也看到了,21年这轮牛市,萨尔瓦多进来了。就像17年那轮,我们看到机构入场了一样。上一轮牛市的结尾,酝酿着下一轮牛市的种子。这是值得高兴的。

可是,我们也要知道,萨尔瓦多这种国家入场,本身不能为比特币带来更多的资金,它直接带来的至今,甚至比不上一个大一点的机构。更多的是广告效应而已。

要大国入坑,才可能掀起更大的波浪。至少,我目前没看到大国入坑的肯能。

俄罗斯经济总量全球排名第十,前段时间,俄罗斯因为战争要推比特币结算,可最终没改变熊市的走向。

7.科技才是抗通胀的利器

以前我也写过,在法币时代,什么最抗通胀?科技,当时那个时代,最先进的科技。这也是法币还存在一点点合理性的原因。纸币的永久性贬值,会让大家去追去更新的科技,从而倒逼社会创新。

可口可乐也曾是千倍股。为何呢?可口可乐不过是买糖水的,创立于1886年。饮料的罐装是科技,全国化甚至全球化的品牌推广,却是二战之后才形成的。和汽车的崛起,电气化的使用,标准化的流水线,广播电视的全球普及等等相关。

肯定有人要从时间上说,既然可口可乐成立于1886年,那比特币现在,最多才相当于1900年的可口可乐,也才创立十多年。好像很有道理一样。可是,你得看总市值。前面说过,如果比特币以黄金作为对标,去年的高点,也只有四倍成长空间了。黄金可是几千年的货币,全球所有国家的央行储备。几乎家家户户都认可的收藏品。比特币段时间,还到不了这个程度吧。

接着可口可乐说,你所见到的所有平淡无奇的基础设施,都是上一个时代赤裸裸的高科技。

是曾经的高科技造就了可口可乐这个千倍股。

当一个东西不在高科技的推动下前进时候,它就失去了一部分跑赢通胀的能力。一个东西的科技含量,决定了它抗法币通胀的能力。

另外,人永远喜欢新鲜的,至少变现新奇的,神奇的东西。并愿意把这样的东西价格炒高。

还记得2013年滴滴刚刚出来没多久,我一个很久没见的朋友和我见面吃饭,兴奋的向我推荐滴滴。点点手机就能打车,他的奔驰车上班都不想开了。

我想,那时,如果一个小伙子去相亲,没有开车,而是打的滴滴去,他能给相亲对象吹好久,顺便帮女孩下载个滴滴的软件,能收获崇拜的眼神,关键是女孩一点都不会觉得他穷,买不起车。而是觉得这个男人好聪明,这么先进的东西都提现学会了。

我现在想起给我推荐滴滴的朋友那兴奋劲,如果当时能买滴滴的股票,他肯定会买点。

实际上,美国纳斯达克就是这么玩的。科技企业没获得大量用户之前,就提前上市了。后来有的企业做得好,收获了更多用户,用户和投资者觉得充满惊喜,把股价推高了十倍,甚至百倍。

比特币的发展过程一样,它曾经给了我们惊喜。但随着时间推移,这种惊喜,一样会习以为常,知道逐渐消失。

当比特币给我们惊喜时,就是收益率最高的时候,当这种惊喜不在,就是它收益趋于平庸的时候。

比特币不可能永远站在风口浪尖。所以屯币的收益率必然降低。

这个行业要存在下去,创意必须层出不穷。不过,我不认可币圈绝大多数创新,这些所谓的创新,不是资金盘,就是赤裸裸的割韭菜。有的连骗子都不如,是赤裸裸的抢劫。这是另外的话题了,我们今天就不继续了。

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